+7 (920) 952 84 45

Ваше сообщение отправлено

Написать мне




Инвестиции для консерваторов: есть ли альтернативы вкладам в российских банках?

01.12.2014

Статья для тех, кто не видит
альтернативы депозитам.

Сегодня мы рассмотрим альтернативы депозитам в российских банках для целей максимально консервативного сохранения средств с минимальными рисками.

СМИ и даже очень далекие от финансов люди в последнее время изо дня в день говорят: «курс доллара обновил исторический максимум», «скоро многие банки обанкротятся и фонда АСВ на всех не хватит», «нужно срочно забирать деньги из банков, покупать тушенку и запасы продовольствия на черный день» и прочие высказывания из области теории заговоров.

Один человек, с которым я недавно общался, всерьез полагает, что повторение ситуации 1998 года, когда у населения «заморозили» вклады в банках вполне реально. Я лично не разделяю такого мнения и считаю, что до таких кардинальных мер, как «заморозка» вкладов и ограничений движения капитала, дело не дойдет. Но я убежден, что по многим причинам не стоит хранить все свои средства в России и инвестировать только в России. Часть капитала обязательно должна быть размещена за рубежом именно из-за страновых и валютных рисков.

Итак, какие же существуют альтернативы депозитам в российских банках?

1. Депозиты в зарубежных банках.
Первая альтернатива, которая приходит на ум: «А не положить ли деньги на депозит в зарубежном банке?». Тут нужно знать два важных нюанса. Во-первых, в свете последних событий, крупные зарубежные банки, мягко говоря, не очень жаждут видеть резидентов России в числе своих клиентов. Только если Вы относительно крупный клиент, готовый инвестировать в среднем не менее 300 000 USD. А, во-вторых, ставки по вкладам в зарубежных банках обычно намного ниже ставок по валютным вкладам в российских банках. Еще придется регистрировать зарубежный банковский счет в налоговой инспекции и ежегодно подавать налоговую декларацию, но это уже совсем другая история.

Вот пример ставок по депозитам в крупных зарубежных банках. Для наглядности я взял срок депозита один год. По двух или трехлетнем депозитам процентная ставка увеличивается очень незначительно - на пару десятых процентных пунктов. Данные актуальны на конец ноября 2014 года.

Банк Страна

Срок
вклада 

Ставка,
% годовых
Валюта
Raiffeisen Австрия 1 год 1,5 USD
Raiffeisen Австрия 1 год 1,55 EUR
UBS Швейцария 1 год 0,125 CHF
Credit Suisse Швейцария 1 год 0,05 CHF
ING Германия 1 год 0,8 EUR
HSBC Великобритания 1 год 1,2 GBP

Если же говорить о надежности, то крупные зарубежные банки являются намного более надежными финансовыми институтами, чем российские. Например, кредитный рейтинг британского банка HSBC по шкале международного рейтингового агентства Moody's - Aa3. А кредитный рейтинг крупнейшего банка в России Сбербанка - Moody's Baa2. Это разница по надежности в шесть ступеней.

2. Облигации.
Другой альтернативой вкладам являются облигации. Облигация - это долговая ценная бумага, владелец которой получает право получить от эмитента облигации (от того, кто ее выпустил) сумму основного долга и проценты. То есть по сути при покупке облигации Вы даете деньги в долг. Облигации бывают очень разными по их типу, по валюте номинала, по типу купонных выплат, по сроку обращения, по обеспечению и так далее. В рамках этой статьи мы не будем это рассматривать, на эту тему написаны целые книги.

Преимущество облигаций в том, что с их помощью можно намного шире диверсифицировать кредитные риски. Если в случае с банковскими вкладами Вы по сути даете взаймы деньги банку, то в случае с покупкой облигации можно дать взаймы не только банкам, а компаниям разных отраслей экономики (корпоративные облигации), государствам (государственные облигации), субъектам какой либо-страны (муниципальные облигации) и так далее.

Какую доходность можно получить по облигациям?
Для примера, облигации федерального займа, выпущенные МинФином РФ со сроком погашения в 2017 году, торгуются сейчас с доходностью к погашению 11,03% годовых в рублях. Облигации РЖД со сроком погашения в 2015 году торгуются сейчас с доходностью к погашению 11,12% годовых в рублях. В целом, если сформировать сейчас портфель из облигаций надежных российских эмитентов на 2-3 года, то можно рассчитывать на доходность около 11-13% годовых в рублях, что сопоставимо с доходностью по депозитам в банках.

Можно сформировать портфель из облигаций, которые номинированы в долларах США, Евро и других валютах. Купить зарубежные облигации можно через зарубежного брокера. Например, одна из облигаций компании Porshe на бирже во Франкфурте торгуется с доходностью к погашению 3,23% годовых в EUR.
Через российского брокера на Московской бирже, к сожалению, пока доступно небольшое число облигаций в других валютах. С середины октября 2014 года стало возможно купить еврооблигации некоторых компаний. Подробнее можно почитать здесь: http://moex.com/s729

Ну и о минусах облигаций:

  • Риск банкротства эмитента. Если эмитент облигации объявит дефолт (обанкротится), то Вам никто не возместит убытки. Правильнее будет сказать, что существует процедура банкротства и очередность удовлетворения требований кредиторов. Владельцы облигаций в РФ стоят в этой очереди пятыми. Очень часто происходит так, что после удовлетворения требований других кредиторов, владельцам облигаций достается только часть денег, которые они вкладывали или вообще ничего. Таким образом, выбор и оценка эмитента облигации является наиважнейшим фактором при инвестировании в облигации.
  • Минимальные суммы инвестиций. Российские облигации, которые номинированы в рублях, доступны от весьма скромных сумм. Обычно это 1000 рублей или номинал облигации. А вот зарубежные облигации и еврооблигации могут иметь довольно высокие минимальные суммы (минимальный лот). Например, еврооблигации ВТБ Кэпитал, которые можно купить на Московской бирже, имеют минимальный лот 200 000 USD. То есть, чтобы сформировать портфель из большого числа облигаций может потребоваться достаточно крупная сумма.
  • Время и знания. Ну и наконец, чтобы грамотно сформировать портфель из облигаций, нужно иметь достаточный уровень знаний и количество времени для этого.

3. Инвестиционный портфель.
Такой инвестиционный портфель будет сформирован из инвестиционных фондов, которые инвестируют в максимально надежные и малорискованные активы. Это краткосрочные облигации разных стран и компаний, инструменты денежного рынка, депозитные сертификаты и так далее. Условно, такой инвестиционный портфель можно назвать аналогом депозита из-за его консервативных рисков. Реально же, активы такого портфеля будут распределены в тысячах ценных бумаг по всему миру, что будет намного более безопасным, чем просто вклад в банке.

Плюсы этого варианта в том, что реализовать его можно от весьма скромных сумм. Открыть счет у брокера для покупки инвестиционных фондов можно уже от 10 000 USD. Ликвидность таких вложений будет высокая, как и со вкладом.

Минусы этого варианта в том, что опять же для реализации этого нужно обладать некоторыми знаниями, опытом и временем. А так же инвестиционные фонды, через которые осуществляются инвестиции, взимают комиссии за управление в отличие от варианта прямой покупки облигаций.

Пример консервативного инвестиционного портфеля с минимальными рисками:

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
3,92% 7,50% 6,14% 2,86% 3,90% 2,41% 3,48% 1,09% 1,24%

Среднегодовая доходность этого портфеля за 9 лет - 3,60% годовых в долларах США. Такую доходность можно сравнить с доходностью в крупных российских банках. Но надежность такого портфеля многократно выше, чем надежность любого банка. Он включает в себя тысячи активов, которые распределены по всему миру и в разных валютах.

Надеюсь, что Вы теперь лучше предствляете, какие же альтернативы банковскому вкладу существуют, какие у них плюсы, а какие минусы.

И помните слова мудрого президента США Джона Кеннеди:
Слово "кризис", написанное по-китайски, состоит из двух иероглифов:
один означает "опасность", другой - "благоприятная возможность".